[21.08.23] 장전 시황 분석

세계 주요 증시

김성노 BNK투자증권 연구원= 경기, 실적에 대한 우려가 코스피 하락을 부추기고 있는 상태다. 유동성인 미국의 테이퍼링이 현실화될 것으로 예상되고 있다는 점과 한국 기준금리 인상이 진행될 수 있다는 점이 부정적이다. 그러나 주식시장 개인 유동성 증가가 이어지고 있는 가운데, 우리는 향후 국내 기관 매도가 약화할 것으로 예상한다.

9월 FOMC에서 미국 경제성장률 전망이 하향 조정될 위험은 경제적인 측면에서 부정적이나, 테이퍼링에도 불구하고 경기부양 스탠스를 유지할 근거로 작용할 수 있다. 2분기 어닝 서프라이즈로 인해 부담이 완화된 점은 긍정적이다.

그러나 코스피 12개월 선행 주당순이익(EPS)가 하락하면서 어닝(이익)에 대한 신뢰성은 오히려 훼손되고 있다. LG에너지솔루션 상장과 디램 고정거래가격 하락이 현실화한다면 코스피의 EPS 하락을 부추길 수밖에 없다.

센티멘트 측면에서는 가격 변수에 주목해야 할 것이다. 상반기 어닝 서프라이즈 물량 증가도(Q↑) 긍정적이었으나, 무엇보다 가격상승에(P↑) 따른 결과물로 볼 수 있다. 하반기 경기회복 추세를 고려하면 Q 증가가 이어질 것으로 예상하나, 가격변수가 하락세로 전환할 경우 어닝에는 치명적일 수 있기 때문이다. 이런 까닭에 단기적으로는 가격 흐름이 코스피에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.

 

 

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